第三届“环长白山”森林自行车赛开赛

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200余名选手齐聚长白山池南区,在环长白山223公里赛道上,尽享骑行乐趣的同时深度感受了长白山的迷人风光。张瑶 摄

200余名选手齐聚长白山池南区,在环长白山223公里赛道上,尽享骑行乐趣的同时深度感受了长白山的迷人风光。张瑶 摄

阿德里安:现在中国的试点项目主要关注国内的应用。我的理解是,中国央行的计划仍是先聚焦国内,而跨境则涉及货币完全可兑换的问题,在这方面我们需要做更多工作,来实现数字货币的可兑换,国际层面还有很多协调工作要做。未来几年可能有更多国家推出CBDC,届时我们可以看一下究竟会产生什么跨境方面的影响。 IMF本周将会发表有关全球数字货币进展的报告,我们研究了私人部门数字货币(如稳定币)和央行数字货币对货币政策和宏观经济活动的影响。

阿德里安:我们密切关注数字人民币的进展以及全球央行数字货币的动向,中国在这方面的试点确实引领全球。目前数字人民币仍然是属于M0的范畴,并不会对银行体系或流动性造成冲击。商业银行过去几十年、几百年来都在应对不断变化的世界,因此银行也会适应CBDC浪潮下的数字化挑战。

选手们在比赛中的精彩表现 张瑶 摄

第一财经:机构预计美国财政部2020年将净发行国债4.4万亿美元,这还是在没有额外财政刺激的假设下。同时,美国公司债发行量今年迄今也达到了2万亿美元,其中1.7万亿美元是投资级债券。你如何看待美国债务的脆弱性?

第一财经:目前全球金融稳定风险暂时被抑制,史无前例的政策支持助力实体经济获得信贷和救济,相较于6月,IMF目前对全球金融稳定的评估有何变化?你最大的担忧是什么?

此前,特斯拉举行“电池日”活动,表明正在研发新型电池。东兴证券认为,特斯拉造电池更重要的意义在于对产业的推动作用。一方面,来自特斯拉的竞争将加快动力电池行业降成本的速度。从表面上看,特斯拉介入电池制造会与宁德时代、LG化学等电池供应商形成竞争,但同时会加速动力电池企业降成本的紧迫感和推进速度,利好行业发展。另一方面,中游材料企业也有望受益。特斯拉进入电池制造环节,中游材料厂的客户更加多样,其产业链地位或将改善。

与多数其他国家不同,中国央行的政策并不是那么扩张性的,这也是因为今年3月中国的融资条件没像海外那样急剧紧缩,中国监管层可以持续完善监管,并对银行业保持审慎,坚持市场化操作原则。整体来看,中国公司债和地方政府债券市场都在快速扩张,越来越多的国际投资者加速参与中国市场,这也推动了中国金融市场的健康发展。

第一财经:尽管政策支持仍应继续助力实体经济,但也存在一种道德风险,即部分僵尸企业或中长期将倒闭的企业也可能因救助而持续存在。如何来区分企业的流动性风险和偿付性风险,并区别对待?

阿德里安:美联储的货币政策的确变得更具前瞻性,通胀目标仍然维持在2%,但美联储会容忍通胀在一定时间内超过2%,来使得整个商业周期的平均通胀实现2%。此次危机对于多数国家都是通缩性的,产出缺口很大,这意味着需求不足,全球商品价格也大幅下降,这就加剧了通缩风险,因而也使得央行实行宽松的货币政策。

财联社(上海,记者 丁艳)讯,受新冠疫情影响2020年开门红低调收场,吃一堑长一智,相较于往年今年大型险企开门红节奏加快,各家险企正紧锣密鼓地张罗。

国常会提出,要加强充换电、加氢等基础设施建设,加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。鼓励开展换电模式应用。

【快讯|疫苗责任强制险来了:死亡赔偿金不低于50万 四类情形不赔】

阿德里安:规模空前且及时的政策应对鼓励信贷持续流向实体经济,但企业为应对现金流短缺举借了更多债务,政府当局则为支持经济扩大了财政赤字,这使非金融企业部门和主权部门的脆弱性都有所上升,即企业、银行、非银金融机构、主权部门的风险互联性攀升。

继《疫苗管理法》通过之后,近期国家药监局会同国家卫健委、银保监会又组织起草了《疫苗责任强制保险管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)向社会公开征求意见。其中规定,在境内上市疫苗的上市许可持有人,均应投保疫苗责任强制保险。这一规定在业内引起热议。

阿德里安:政策不确定性的确在影响市场。一般在大选日前后,隐含波动率都会更高。在近期的科技股抛售后,科技股的估值仍然非常高,而且最近科技股的股价已经收复了部分失地。疫情导致人们更多在家办公,并运用更多科技平台来进行工作和消费,科技股自然成为了疫情下涨幅最好的板块。同时,全球央行的流动性投放和资产购买计划也助推了股票估值,这的确是这些政策导致的预期外的结果。另一个因素在于,投资者情绪很关键,可能会比较多变,未来随着不同的关于大选、疫情的新闻传出,情绪的变化也会导致市场波动。

截至目前,中国人寿、中国平安、中国太保三家公司已相继发布其2021年开门红主打产品,分别是“鑫耀东方年金保险”、“金瑞人生21”、“鑫享事诚”,泰康人寿也将在11月初启动开门红,太平预计12月初启动。

第一财经:也正是因为中国央行的立场较为中性,导致中美利差不断处于历史新高,再加上中国加速金融开放,国际投资者涌入中国市场,人民币升值速度加快。但过快升值对经济不利,你怎么看这一问题?

除博格巴之外,近期英超还有其他球员受到疫情困扰。媒体报道,法国国家队主帅德尚称,热刺中场恩东贝莱本次未在法国国家队大名单内,因为其新冠病毒检测结果阳性。

第一财经:如何看待美国实行收益率曲线控制(YCC)的必要性?

加氢方面,天风证券指出,我国加氢站建设处于快速上升期,2020年有望实现建设100座加氢站的目标。而加氢站所需零部件国产化程度较高,建设规模化后,成本下降短期内可以实现。该机构认为,加氢站迅速发展起来以后,利好加氢站组件供应商。相关个股包括:雪人股份、美锦能源、潍柴动力、厚普股份等。

此外,英国媒体报道,切尔西有多名球员处于隔离状态。不过,切尔西俱乐部并未公布关于此事的任何官方信息。(完)

欣旺达:近日正式入选东风柳汽零件同步开发供应商,为其换电项目供应动力电池总成产品。

阿德里安:我没有对具体时间表的看法,一旦开放,就不能再把门关上,需要采取很多措施,也需要精心的设计和准备。IMF也在观察中国政策制定者将如何采取行动。

展鹏科技:重组拟收购伯坦科技,公司的主营业务范围将拓展至新能源汽车零部件产品和换电网络核心设备的研发、设计与销售服务,产品包括用于换电式纯电动汽车的换电系统总成、电机、电控等。

阿德里安:这是个重要的问题。此前的很多信贷政策、财政转移政策旨在帮助一些短期内暂时无法承受疫情冲击的企业,但目前实体经济也在发生结构性变化,一些公司在中期可能也无法存活,这就存在一种风险,资金可能流向中长期将不复存在或破产的公司,因此需要运用一些量化分析的方式来辨别哪些公司是长期可持续的,并为它们提供政策支持。

而今日市场上,受国产特斯拉Model 3降价、欧洲新能源汽车销量暴增等消息影响,节后第一天,新能源汽车板块迎来大涨,截至今日收盘,同花顺该板块涨超4%,其中容百科技、卡倍亿、当升科技涨停,蓝海华腾涨超17%。

为适应产业升级趋势和绿色消费新需求,国常会通过《新能源汽车产业发展规划》,明确充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,强化企业在技术路线选择等方面的主体地位,更好发挥政府在标准法规制定、质量安全监管等方面作用。引导新能源汽车产业有序发展,推动建立全国统一市场,提高产业集中度和市场竞争力。

阿德里安:全球经济前景的预测有所改善,但我们仍然处于较为危险的状态。不过在此前全球经济经历了大幅萎缩后,我们的确看到了一些复苏的迹象,中国引领经济复苏,疫情在中国已经基本被控制,我们也看到其他一些国家的经济复苏也在加速。

阿德里安:我不想过度评论汇率问题,不过中国央行非常关注国内经济发展,并在管理经济活动方面具有很好的表现。

华创证券研报提及,不久前,包括中国汽车工业协会、中国汽车动力电池产业创新联盟等在内的20家单位签署了《构建新能源汽车“车电分离”模式生态圈联合声明》,标志着车电分离生态圈正式成立。虽然现阶段换电模式还存在很多待解决的问题,但已经具备适合应用的场景,适合应用的车辆。在政策的推动下,车电分离模式进入到了一个可以发展壮大的成长通道。相关个股包括:

上赛季,博格巴在英超代表曼联出场16场,打进一球并有三次助攻。

【快讯|国寿、太保提早布局抢占市场份额 诸多险企开门红节奏有所提前】

200余名选手齐聚长白山池南区,在环长白山223公里赛道上,尽享骑行乐趣的同时深度感受了长白山的迷人风光。张瑶 摄

山东威达:自2017年起为蔚来汽车提供换电设备,设计经验丰富。

选手们在比赛中的精彩表现 张瑶 摄

平安证券研报称,新能源公交车行业地补将延续,预计生产端补贴将转移至运营端,从而改善终端采购公交车的需求。自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链。在新能源客车方面,相关个股包括:宇通客车、上汽集团等。

今年中国仍是IMF预计唯一能实现正增长的主要经济体,阿德里安也提及中国的经济复苏领跑全球,同时中国的数字货币(DCEP)的试点也领先全球。他认为,目前DCEP仍聚焦M0,对银行的冲击很小。初期阶段,DCEP也将更关注国内的应用,未来随着更多国家开始试点央行数字货币(CBDC),CBDC的跨境使用和可兑换性问题将会受到关注。

IMF货币和资本市场部门主管阿德里安(Tobias Adrian)近日在接受第一财经记者专访时表示,现阶段政策支持仍属必要,过早撤出是危险的,但在疫情得到控制后,流动性支持可逐步退出,银行应逐步重建资本和流动性缓冲,制定可信的计划以减少问题资产。值得庆幸的是,根据IMF的压力测试,即使是在疫情持续时间更长于基线情景预期的负面情况下,全球银行业情况仍相对更为稳定。

一些国家的中期债务情况可能较为脆弱,但现在的政策支持仍是合适的,过早退出是危险的,但随着疫情逐步得到控制,例如2021年后,疫情后的金融改革计划应聚焦于加强非银行金融部门的监管框架,完善审慎监管,以抑制长期低利率环境下的过度承担风险行为。

第一财经:有观点认为美股就好似打了激素,“美联储看跌期权”及市场对新一轮刺激政策终将推出的信念推动股价不断攀升。但此前的“纳斯达克鲸”一事也显示了市场的投机性和脆弱性之强。若拜登当选,加税也可能成为潜在议程,这或打击企业盈利预期。如何评估美股的脆弱性和溢出效应?

科大智能:公司换电站业务目前包括蔚来等新能源领域头部车企。公司充电桩业务发展良好,交流充电桩新产品实现了蔚来、大众、吉利、天际等车企随车配充电桩的研发生产销售。

二、充换电、加氢等基础设施

该机构认为,短期的竞争加剧,或将推动整个电动车产业链更快降低成本。但动力电池企业在整车厂的竞争压力下也会做一些向上游环节的整合,从而导致部分材料环节的竞争格局可能会产生较大的变化。

第一财经:近期中国央行数字人民币的动态引发关注,深圳的“礼享罗湖”活动是大规模公测的第一步。当前数字人民币仍属于M0的范畴,未来是否需要向M1、M2扩展?如何看待数字人民币的影响?

国常会还提出,加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。2021年起,国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆,新能源汽车比例不低于80%。

第一财经:多数发达国家的政策应对可以被定义为“伯南克式”的,旨在支持企业、家庭,但中国政策应对则属于“凯恩斯式”的,更侧重于支持产业投资。如何看待未来中国的政策组合,包括货币政策、财政政策和产业政策?

第一财经:美联储在8月底的全球央行年会上推出了新的货币政策框架——盯住平均通胀(AIT),但此后并没有更多细节公布。你如何看待这个新政策?

疫情引发的经济危机尚不会演化为金融危机

国常会通过这一利好政策提到了哪些新能源汽车行业细分领域?如何投资布局?

第一财经:数字人民币目前聚焦在国内应用,考虑到央行数字货币存在跨境支付的优越性,DCEP未来是否也应重点关注跨境应用?

充电桩方面,川财证券指出,今年政府工作报告中明确提出“建设充电桩,推广新能源汽车”,充电桩被纳入新基建范畴,国家电网也在大力推动充电桩建设、建立开放运营平台,有效解决了行业痛点,充电桩企业有望迎来价值重估,相关标的:特锐德、科士达、盛弘股份。

该机构建议关注具有较强竞争力的环节与标的,如动力电池环节的宁德时代、隔膜环节的恩捷股份和星源材质、负极材料环节的璞泰来和贝特瑞等企业。

业内人士认为,引入商业保险公司更利于保护消费者合法权益,也将使获得补偿途径更快捷,使疫苗生产企业有更多的动力投入疫苗生产研发和推广中,提高疫苗企业的风险管理水平。

我们也进行了全球银行业的压力测试,即使是在疫情反复、持续时间超出我们基线情景预测的情况下,我们也预计全球银行将会维持稳定。

国常会提出,要加大关键技术攻关,鼓励车用操作系统、动力电池等开发创新。支持新能源汽车与能源、交通、信息通信等产业深度融合,推动电动化与网联化、智能化技术互融协同发展,推进标准对接和数据共享。

全球央行和财政的支持非常关键,他们及时的政策支持让这一场引发了经济危机的医疗危机没有进一步触发金融危机。我们认为现在并不存在全球金融危机的风险,市场风险偏好也在上升,很多国家的各类资产价格已经回到了疫情前的水平,借贷成本在3月初飙升后目前也不断下降,大型企业可以获得银行贷款,也可以向金融市场融资。

第一财经:与2008年金融危机后一样,今年因疫情引发的美元荒震动全球市场。刚才我们也讲到人民币在疫情后表现强劲,当前对于推动“人民币国际化”的讨论又有升温之势,目前是不是推进人民币国际化的时机?如何看待中国资本项目开放的进程?

9月12日,第三届“环长白山”森林自行车赛开赛,200余名选手齐聚长白山池南区,在环长白山223公里赛道上,尽享骑行乐趣的同时深度感受长白山的迷人风光。

阿德里安:目前还没有任何信息显示美联储要推进YCC。过去我们讨论的是将YCC和前瞻指引相结合,也就是说如果前瞻指引是将利率维持在0的水平并持续3年,那么美联储就要通过购债等方式将收益率曲线在这一期间维持在0的水平,直到经济走出泥潭、通胀开始回升。之前有过这样的讨论,但最后美联储并没有采用这种政策。

200余名选手齐聚长白山池南区,在环长白山223公里赛道上,尽享骑行乐趣的同时深度感受了长白山的迷人风光。张瑶 摄

阿德里安:中国快速复苏,是唯一一个IMF预计2020年能实现正增长(1.9%)的主要经济体,预计2021年增速将达到8.2%。中国的经济复苏是由国内投资和消费驱动的,因此带动了需求和经济活动。同时,进出口也在反弹。

未来更多国家或将推出CBDC